清算完成后，搜狐集团将不再缴纳美国企业所得税。从对搜狐集团的长期投资角度而言，请您留意如下要点:

· 如果我们不实施清算提案，即便在美国本土没有运营，搜狐特拉华公司也会就其美国境外子公司的、符合《美国国内税收法典》定义的“Subpart F”被动收入纳税，该被动收入包括租金、特许权使用费、利息、派息，及处置投资性资产的收入。

· 如果我们不实施清算提案，由于2017年12月通过的税改法案新增了关于超额利润税的规定，搜狐特拉华公司还应就其美国境外子公司的无形资产的低税率收入缴纳上述超额利润税。

· 如果我们的上市母公司仍然为美国公司，在可以预见的未来，我们都应就其被动收入及其他特定收入缴纳美国税。

· 例如，如果我们不实施清算提案，我们将继续就被动收入缴纳美国税，这将影响到我们在我们的子公司搜狗公司的利益。按2018年5月15日搜狗公司股票价值9.5美元/ADS计算，搜狐持有搜狗公司的33%股份价值约12.5亿美元。如果由我们直接持有搜狗公司股份的搜狐集团子公司处置该股份，即使该搜狐集团子公司是非美国公司，只要处置价高于我们对这些搜狗公司股份的投入成本，作为美国公司的搜狐特拉华公司仍将需要就此产生的“Subpart F”被动收入按21%的税率缴纳美国企业所得税。虽然我们目前无意处置搜狗公司股份，但此例说明如果上市母公司继续保持美国公司身份，将会受制于被动收入、超额利润税等各种美国税的影响，而这其实是您在权衡清算提案时应当考虑的重要问题。

· 考虑到搜狐当前的市值及其他未知事件，拖延到未来某个时间再实施类似清算提案而搜狐集团不承担巨额税负成本可能会变得困难。如果现在不实施清算提案，我们也可能会无限期地被困在被动收入及超额利润税的机制之中。

同样需要强调的是，搜狐将一如既往的保持良好的公司治理，这一点并不会因为迁册到开曼群岛而改变。如果您仅仅关注特拉华州法律及开曼群岛法律的不同，或者美国公司及非美国公司在SEC披露方面的不同，您可能会忽略了我们迁册上市母公司的核心原因是其对于搜狐集团及股东的经济利益，也可能会忽略我们将目前搜狐特拉华公司已有的保护股东权益的多种机制平移到搜狐开曼公司所做的种种努力。例如，如果您仔细审阅了我们的《股东大会代理投票说明书暨招股说明书》，您会发现即便迁册到开曼群岛，搜狐开曼公司也将继续设立独立的审计委员会、提名委员会及薪酬委员会，继续每年召开股东大会，将继续提供有关股东权益的重要保护措施，例如赋予股东提名董事及提出议案的权利等。而在一般情况下相关法律对于非美国公司或开曼公司并无此硬性的要求。