掌酷财经11月16日讯 15日晚间国务院发布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，其中进一步明确幼儿教育基本公共服务职能属性，并首次对幼儿园资本运作作出禁止性规定。虽然此次出台的意见政策只针对学前教育，但大概率将影响教育行业学校类资产的投资情绪，政策预期的不确定将显著加强。中信证券解读认为，对于高教、职业教育、K12培训等领域虽然会要求规范但预计不会出现类似的一刀切禁止，并建议配售7股。

中信证券发布了题为“幼教行业巨变之际：大浪淘沙众口铄金”的研报，认为此次出台的意见政策只针对学前教，但大概率将影响教育行业学校类资产的投资情绪，政策预期的不确定将显著加强。

根据各家公司的特点，中信证券推荐了8只股票。详见下文：

中信证券：幼教行业巨变之际，大浪淘沙众口铄金

国务院发布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，其中进一步明确幼儿教育基本公共服务职能属性，并首次对幼儿园资本运作作出禁止性规定。虽然此次出台的意见政策只针对学前教育，但大概率将影响教育行业学校类资产的投资情绪，政策预期的不确定将显著加强。我们认为，对于高教、职业教育、K12培训等领域虽然会要求规范但预计不会出现类似的一刀切禁止。

11月15日，国务院发布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（以下简称“意见”），其中进一步明确幼儿教育基本公共服务职能属性，并首次对幼儿园资本运作作出禁止性规定。

本次关于学前教育深化改革规范发展的政策文件出台可谓出乎意料

虽然前期民促法送审稿已经引起市场对教育政策影响的关注，但幼教因属可选择营利性机构的范畴，因此单纯从资本化方向来说对该领域并无特别的担心。主要关注和担心是落在幼教的运营潜力、商业模型，以及普惠园必须在限期内达到80%的比例对一些中低端民办幼儿园的影响和替代。

预计民办园的财务监管大幅加强，盈利能力将有所降低

普惠园投资价值大幅削弱；现存的上市公司持有的幼教资产是否存在强制性变化面临不确定性；未来幼教集团发展或将聚焦于幼教资源和服务的提供商方向，以及向早教（0-3岁，培训类）延伸。

虽然此次出台的意见政策只针对学前教，但大概率将影响教育行业学校类资产的投资情绪，政策预期的不确定将显著加强。

我们认为，对于高教、职业教育、K12培训等领域虽然会要求规范但预计不会出现类似的一刀切禁止。因此，我们重申一直以来的观点：

高教潜在政策风险小，建议配置：

2017年，高等教育毛入学率仅45.7%。站在地方政府的角度，财政教育经费明显向学前教育倾斜的同时，想要提高高等教育毛入学率至55%-60%，需要促进民办高等教育的发展。我们认为，高教上市公司所处的广东、四川、重庆、云南、安徽等省份均是高等教育资源匮乏的省份，对民办高教的支持态度明确，未来选营利性的趋势确定。推荐的高教个股包括：