上行拐点何时到来？

猪价持续下跌，养殖企业陷入业绩下滑泥潭，中小养殖户亏损更甚，猪肉价格和粮食原料价格比例更是一度跌破5:1，触发猪周期一级预警机制。在此情况下，猪肉收储来袭。国家发改委披露信息显示，7月7日、7月14日，已完成两批中央储备猪肉收储工作。7月21日，第三批次收储工作也已开始。

收储消息影响猪价，生猪价格下跌势头得到初步遏制，6月底以来出现明显反弹，目前价格较前期低点回升15%以上，猪粮比价短暂跌破5:1以后迅速反弹，上周已回升至5.85:1。期货市场上，生猪期货主力合约已经从最低的16675元/吨上涨至最新的18375元/吨，反弹幅度超过10%。

中原证券认为，前两周猪价上涨速度过快，但是当前市场并不具备利好猪价的有力支撑，叠加屠宰企业庞大的库存压力，导致猪价涨幅回吐，7月份猪价预计将维持偏强震荡。随着消费端的回暖，预计2021年第四季度猪价有望企稳。

华创证券认为，往年猪价跌破盈亏平衡点后，短期养殖户通常存在压栏惜售,下半年将逐步迎来猪肉消费旺季，短期“收储”政策或仍将托底猪价。长期来看，生猪产能全面修复，猪价反弹空间不大，下半年或仍在底部震荡。

东方金诚认为，三季度猪肉供需将进入再平衡阶段，但供给仍然强于需求，猪肉价格虽能止跌，但难以持续反弹，料将呈现底部震荡局面。进入四季度，供给进一步收紧，需求进入旺季，猪肉价格有望开启上行周期。

对于生猪价格，国家发改委表示，预计未来一段时间生猪价格可能将继续呈阶段性反弹态势。