一边是大举投资丽江、太仓等重点旅游目的地开发项目，一边却是资金捉襟见肘，面对这项投资规模大、回报周期又长的业务，复星旅文上市初期的资金链压力或许并不简单。

复星旅游文化集团（以下简称“复星旅文”）上市在即，投资计划率先曝光。11月13日深夜，香港联交所披露了复兴国际提交的聆讯后资料集，集中详细披露了即将分拆上市的复星旅文最新财务数据及下一步投资计划。一边是大举投资丽江、太仓等重点旅游目的地开发项目，一边却是资金捉襟见肘，面对这项投资规模大、回报周期又长的业务，上市初期的资金链压力或许并不简单。

新蓝图

在复兴旅文本次披露的企业策略中，巩固度假村和旅游目的地业务被拿到显著的位置予以强调。根据资料集中的“未来计划”部分，复星旅文预期将上市后融资按不同比例分为五部分使用。其中，净额25%将用于扩展现有业务；净额15%用于资助可以扩展复星文旅生态系统的潜在投资、收购及战略联盟；还有净额的20%将用于偿还部分未偿还的银行贷款；5%用于营运资金及一般企业用途。

而在上述计划之外，复星旅文拟将上市融资中最大比重（35%）的资金投放在旅游目的地相关项目的开发建设等业务上。这之中不仅包括此前复星旅文就已敲定的丽江及太仓项目，还透露了发掘新旅游目的地的计划。就此，复星旅文将未来主要投资的新旅游目的地分为两类：一类是拥有数十万到数百万平方米面积、优质旅游资源的目的地，如西安市、黄山市；另一类则是同样拥有较大面积，且交通便利、人口密集的一线城市，如北上广深的近郊旅游目的地。

复星旅文对于旅游目的地相当“专注”。上述扩展复星文旅生态系统计划中还提到，资金可以用于补充度假村及旅游目的地组合的度假村营运商或旅游目的地营运商。而在资料集中的其他文件里也明确提出，复星旅文可能会投资或收购度假村或旅游目的地营运商，来补充复星旅文度假村及旅游目的地的组合，提升地域覆盖。

值得注意的是，上市融资净额20%偿还的银行贷款，其实也是主要用于复星旅文开发的旅游目的地太仓项目的土地收购款。

跻身战局

蓝图虽好，但在该企业圈定的几个拟重点投资的旅游目的地上，激烈的竞争格局已然形成，复星旅文在这场战局中能否争得一席之地还有待观察。复星旅文在资料集中也明确表示，自己拥有的度假村和旅游目的地几乎在所有经营所在地都面临与本地竞争对手的竞争，而在中国的竞争尤其激烈。