21世纪经济报道记者陈植 上海报道  

“日本央行将面临更严峻的考验。”一位华尔街对冲基金经理向记者感慨说。

随着美联储大幅加息50个基点令美元指数迭创新高至103.96，日元兑美元汇率再度跌破重要关口130，令金融市场对日本干预汇市稳定日元汇率的呼声持续升温。

截至5月6日13时，日元兑美元汇率徘徊在130.55，离上周创下的过去20年最低点131.25仅有“一步之遥”。

通联数据Datayes统计显示，今年以来日元兑美元累计跌幅超过11%，成为表现最差的全球主流货币之一。

“目前，多数华尔街投资机构仍在静待日本央行采取干预汇市行为稳定日元汇率。”他向记者指出。

值得注意的是，越来越多全球投资机构将日元大幅下跌，视为远东地区货币集体下跌的一大导火索——由于日元兑美元汇率持续大幅下跌，4月下旬以来人民币、韩元、马来西亚林吉特、印尼盾、泰铢均遭遇一波凌厉下跌行情。

究其原因，一是日本与这些国家的经济紧密度极高，一旦日元大幅贬值导致日本外贸与经济增速下滑，这些国家经济也将受到不同程度的波及；二是俄乌冲突升级正令全球供应链再度遭遇波折，对远东地区商品出口造成一定冲击，日元汇率大幅下跌无疑起到“首当其冲”的作用，驱动全球投机资本纷纷押注其他国家因出口前景减弱遭遇货币贬值。

一位华尔街宏观经济型对冲基金负责人向记者直言，如今越来越多华尔街投资机构还认为日本央行默许日元大幅贬值的做法，有可能会引发货币竞争性贬值风波再起。因为东南亚国家都高度依赖出口提振经济，日元率先大幅贬值会导致这些国家不得不采取类似策略（默许本国货币贬值）以维持出口竞争力。

然而，面对市场呼声，日本央行依然选择“无动于衷”。

5月2日，美银发布最新报告指出，日本采取干预汇市稳定日元汇率的门槛相当高，具体而言，日本政府将在日元兑美元汇率跌至135附近时，才可能进行口头干预；在140附近才会真正发出干预汇市警告，但日本央行要真正采取干预汇市行为，可能要等待日元兑美元汇率跌至145。

究其原因，美银认为日本央行采取买入日元干预汇市行为，与其QE宽松政策是存在矛盾的，后者将削弱干预汇市的影响力；此外，若日本央行通过抛售美债与美元干预汇市，也会给美国金融市场带来风险。

“但是，若日本央行继续对干预汇市稳定日元汇率选择沉默，在美日货币政策持续大幅分化的情况下，日元利差交易资本将变得更加活跃，进一步触发日元汇率持续下跌，给整个亚洲国家货币构成更大的不稳定风险。”这位华尔街宏观经济型对冲基金负责人指出。