随着政策不断通畅，企业上市的预期增强，价格也随之攀升，硬科技领域“天价”估值项目越来越多，资金能否进入？投资者如何应对硬科技项目投资周期长的难题？创业者又该如何更好地获得资金？网易财经对话加尚资本创始人姚嘉进行深度解读。

2022年，姚嘉创立加尚资本，此前他曾任中科闻歌、秒针系统等多家公司首席财务官，主导公司融资工作，有着丰富的投融资经历，获得过10余次来自深创投、 KPCB、红点投资、宽带资本、招银国际等知名投资机构的投资，融资总额超过10亿元人民币。

作为投行业老兵，姚嘉认为，“现在无论从国际环境还是从国内经济环境来说，到了靠真正内生科技进步带动整个经济增长的时候了，这才会有更多的资金更青睐硬科技企业”。因此加尚资本从创立开始就专注于核心科技领域。这也源于他对硬科技领域的深刻洞察。

对于“天价”估值的项目越来越多的现状，姚嘉认为，“强迫创业公司去接受不好的价格，或者强迫投资方来接受更高的估值都不是一件好事，最终还是双方都认可，达到共赢的局面，才是最理想的投资决策”。

“好公司拿不到钱”是个伪命题

2021年热钱青睐硬科技，头部机构将此作为主要投资方向，与此同时，科技创业按下了加速键。

今年以来，虽然投资节奏放缓，多数投资人对硬科技依然保持着谨慎乐观的态度。

“现在硬科技公司这么多，国家的政策导向起了很大作用”，姚嘉表示，“现在无论从国际环境还是从国内经济环境来说，国家到了靠真正内生科技进步带动整个经济增长的时候了，这才会有更多的资金更青睐硬科技企业”。

清科研究中心数据显示，2022年第一季度虽然中企境内外上市节奏整体减缓，但境内 IPO 常态化趋势并未发生根本改变。

从上市板块来看，科创板VC/PE渗透率高达88.9%，北交所以85.7%的渗透率排名第二。可以看到，金融资源进一步向“硬科技”、“专精特新”领域聚集，而VC/PE被投企业境内上市的平均账面回报水平达到近8年来峰值。

融资是很多创业者都会面临的难题。在融资过程中，创业者经常需要做一些战略上的规划、管理上的变革，以及组织架构的一些调整等等，才能顺利步入下一阶段和资本进行对接。

姚嘉表示，创立加尚资本就是作为精品投行服务于创业者和投资人，为企业融资提供第三方的专业服务，是创业公司和资本之间的桥梁，作企业深度的财务顾问。

实际上，一些高科技企业在初创的过程当中，更多的时候是专注于如何把技术做好，在资本运作、品牌宣传方面往往缺乏足够的关注。

即使是融资成功以后，创业者也会面临着“花钱”的问题。尤其是对于科学家来说，虽然他们在技术层面做到了极致，但如何将技术落地走向市场，中间还有很长的一段路要走。