报告指出，2009年前，中美贸易差额和“总销售差额”都在扩大，但2009年之后这个趋势改变了。中美贸易差额持续扩大，而“总销售差额”从2008年的1100亿美元下降到了2015年的300亿美元。张智威认为，这是由于美国企业中国的分公司（子公司）销售的剧烈增长。美国经济分析局的数据指出，2010-2015年间，中国占美国全球子公司增量销售额的三分之一。

　　报告中还提到，虽然美国经济分析局2016-2017年的统计数据尚未公布，但公司层面的数据显示，2016-2017年间，美国公司在中国的销售额仍继续领跑它们在全球的销售额。

　　贸易战的政策和市场影响

　　因此，德意志银行这份报告得出结论认为，中美之间贸易的不平衡曾经很大，但在过去十年里得到了纠正，现在中美企业从双方市场中获得了基本均等的利益，如果打贸易战，双方都会损失惨重。中国最具破坏性的报复是惩罚美国在中国的经济利益。

　　张智威在报告最后指出，“总销售差额”指标需要中美双方的共同关注，任何一方政策的失误都会加剧紧张局势，并对全球经济和金融市场造成重大干扰。现在的市场担忧已经明显蔓延至交易之外。如果中美能够避免全面的贸易战，则双方都能获得互利。

　　相关阅读：

　　中美贸易摩擦加剧

　　特朗普宣布对600亿美元中国商品征税：这只是开始

　　特朗普打响对华贸易战 系现代史上中美最大贸易战

　　中方反击

　　商务部原副部长：或对美采取新措施 含飞机等领域

　　农业美国挑战工业中国？商务部清单做成图后大火

　　中国对美国128项进口商品加征关税（附清单）

　　解读分析

　　中美贸易战扰动全球市场 专家：一旦发生注定双输

　　李韬葵：中国打得起贸易战 但不会在低层次上斗

　　七笔账反问美对华贸易战：捡了便宜还反咬中国

　　事件影响

　　中美贸易摩擦升级这些行业受冲击 最大输家是谁

责任编辑：张玉