数据方面，除了GMV，险峰旗云还会重点关注收入、利润，并不是为了依此给项目估值，而是看商业模式是否成立。一般来说，To B的项目，很难验证具体的业务逻辑。所以投资人重点在于在创业公司提供的逻辑框架之外，要搭建自己的分析框架，并再去评估项目。尽调方面，尽量会寻找利益不相关的行业人士自己做调查，创业者介绍的受访人往往会有立场倾向，不一定准确。

7、医疗方向看好什么样的创业公司？

医疗健康赛道体量足够大，国内是数万亿的市场，上市医疗企业众多，每年数百上千投资事件，受益于老龄化、城市化、消费升级，未来还有巨大的成长空间，是一条优质赛道。另外，险峰旗云建立了一支有丰富经验的医疗投资团队。目前，险峰旗云基金投资了5个医疗项目，分别是华亘安邦、诺康达医药、华安药业、优迅医学和爱博诺德。虽然医疗项目看似投资周期长，风险高。但拉长周期来看，医疗项目的回报率并不低。

概括来看，险峰旗云喜欢目光远大，能够切入大市场并帮助企业实现长期增长的团队。具体来说，对于产品已经上市的医疗企业来说，其风险并不高，对于还在研发阶段的企业来说，险峰旗云希望创始人具备足够的经验和风险意识来尽可能降低风险。

8、最喜欢投的哪个医疗项目？

华亘安邦、诺康达、优迅医学和爱博诺德都预期获得很高回报。

9、医疗方向最遗憾的一笔交易是什么？

最遗憾的项目是爱博诺德，在A轮错过，BC轮想参与都没能如愿，直到D轮旗云有幸加入。

（三）在理性分析与敢于相信中间找到平衡点

10、险峰旗云的投资风格是什么？

A轮、B轮其实是理性与感性的结合，理性分析，敢于相信。A轮、B轮时其实依然有不确定性，公司是否能做大还不能确定，这个时候就需要投资人在理性分析的基础之上，敢于相信自己的直觉。

11、作为人民币基金会，与美元基金投资风格上有什么差异？

险峰旗云基金存续周期是8年，相比于常规的美元基金会少2年。一般来说，人民币的投资回报周期要求相对较短，作为成长期基金我们希望创业公司至少有相对成熟的商业模型或者收入模型。这些公司未来可能主要是在A股、港股上市，当然也不排斥美股上市的可能。事实上，好的投资人不分币种和行业，核心在于提炼框架和逻辑。

12、险峰旗云最大的特色是什么？

决策快。很多基金往往要走多次过会流程才能确定。很多时候，险峰旗云可以在一天内做出投资的决策。因为我们对我们专注了很久的行业建立了足够高的认知度和判断自信。

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