上一本“旅游绿皮书”的总报告曾指出，热潮涌动的旅游投资可能潜藏风险和隐患。从2018年的情况来看，旅游投资热度依然不减，投资体量继续向大投资、大企业、大项目集中。这种投资结构和增长模式是否健康、能否持续，如何构建大中小旅游项目的生态体系，如何发挥重大项目对旅游产业体系的带动作用，如何实现相关领域投资与旅游投资的共振，如何兼顾旅游投资的长期效益与短期效益、经济效益和社会效益……在供给侧结构性改革的大背景下，这些问题都值得深思。尤其是要警惕避免一些旅游细分领域滑入过度投资—过度竞争—恶性竞争—行业受损的泥沼。

主题公园与特色小镇：热潮背后或藏隐忧

近年来，各地掀起新一轮的主题公园热，大型主题公园从一线城市向芜湖、济南、泰安、宁波、汕头、青岛、郑州等二、三线城市转移。

世界主题公园权威研究机构美国主题娱乐协会（TEA）与美国AECOM集团联合发布的《2017年全球主题公园调查报告》显示，中国主题公园总量约为2100多家，投资在5000万元以上的有300家左右。预计到2020年，我国主题公园市场规模将达120亿美元。主题公园满足了人们的旅游和休闲需求，成为旅游业创新发展的重要业态，但是也出现了概念不清、盲目建设、模仿抄袭、低水平重复等问题，一些地区还出现了地方债务风险和房地产化倾向。

对此，国家发展改革委于2018年3月颁布《关于规范主题公园建设发展的指导意见》，要求对主题公园科学规划、严格规范、提升质量，其中特别强调要严格用地管理、严守生态保护红线、严格核准程序、严控房地产倾向、严防地方债务风险。江苏等省也出台了相关意见，明确将严格控制新建、扩建特大型主题公园。

从2018年的情况来看，国内上市主题公园企业发展速度确实有所放缓。国内已上市主题公园企业有四家（华侨城A、宋城演艺、大连圣亚与海昌海洋公园），2018年上半年内四家主题公园企业总营收为69.85亿元，较上年同期下滑18.78%。

近几年，随着旅游业的快速发展与特色小镇的加快推进，旅游小镇成为投资关注的重点。从2018年的情况来看，一方面是各地政府积极推动，另一方面是中央有关部门加强规范。面对特色小镇一哄而起并出现概念定位不清晰、盲目发展引起质量不高、同质化无特色、盲目举债加大风险、房企过度参与带来地产化等问题，国家发展改革委提出要对特色小镇进行定期测评并优胜劣汰。

不管是主题公园还是特色小镇，如其投资是基于对旅游市场需求的科学判断和对旅游产品服务的不断创新，自然是理性与合理的。但是事实上，目前的一些主题公园和特色小镇夹杂太多房地产的因素、逻辑和诉求，这既不利于旅游自身的发展，也会给投资乃至地方经济带来隐患。