投资建议：

复工复产有序展开，Q2是配置汽车板块重要时间窗口。2022年8大金股：整车【比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+长城汽车】，零部件【德赛西威+拓普集团+伯特利+华阳集团】。其次，整车【广汽集团+吉利汽车+长安汽车+蔚来+上汽集团+小康股份+江淮汽车】等，零部件【爱柯迪+旭升股份+炬光科技+福耀玻璃+中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子】。

风险提示：下游需求复苏低于预期，疫情控制低于预期

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行业整体概览：4月新能源批发口径渗透率达29.60％

疫情影响下4月批发同比-43.0％。乘联会口径：4月狭义乘用车产量实现96.9万辆（同比-41.1％，环比-46.8％），批发销量实现94.6万辆（同比-43.0％，环比-47.8％）；其中新能源汽车产量29.3万辆（同比+52.6％，环比-33.1％），批发销量实现28.0万辆（同比+50.1％，环比-38.5％）。受疫情影响零部件体系供应商无法及时供货，同时影响到店客流，4月行业产批同环比均下降。乘用车出口（含整车与CKD）9.1万辆，同环比分别-17％/-15％，其中新能源车出口0.76万辆，环比-33.62％。交强险口径（初步数据）：4月行业交强险100.24万辆，同环比分别为-36.1％/-28.9％。展望2022年5月：我们预计乘联会行业整体产量和批发分别为120/120万辆，同比分别-23.4％/-25.3％；交强险销量110万辆；出口量整体预计12万辆；新能源批发预计35万辆。

4月新能源汽车批发渗透率29.60％，环比提升4.52pct。乘用车批发口径4月新能源车渗透率上行状态持续。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为48.8％/4.8％/3.7％，分别环比+7.8pct/-29.2pct/+0.7pct。细分来看，4月BEV纯电车型批发销量21.4万辆，同环比分别为+39.9％/-42.3％；PHEV车型批发销量6.6万辆，同环比分别为+96.8％/-22.0％。

出口市场环比下滑15％。4月乘用车行业出口9.1万辆，同环比分别-17％/-15％，其中新能源汽车出口0.76万辆，环比-33.62％。出口同环比下滑原因包括疫情影响出口车辆生产以及特斯拉4月出口0辆。4月自主品牌出口达到7.9、万辆，同环比分别-5％/-17％；合资与豪华品牌出口1.2万辆，同环比分别-60％/0％。

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车企层面：比亚迪表现优异