不过，利润增速明显高于营收增速，这主要因公司2017年分步收购股权、处置股权等产生了约5亿的非经常性收益。

翻查财报，我们发现这与几年前的一起股权交易有关，涉及到的正是目前陷入债务漩涡的热门新能源公司——沃特玛（坚瑞沃能）。

 沃特玛往事：股价暴跌之前，精准减持，获利2.26亿

长园集团全资子公司拉萨市长园盈佳投资有限公司（以下简称“长园盈佳”）2014年12月通过增资1亿元获得深圳市沃特玛电池有限公司11.11%股权（2015年其他股东增资后持股变为10.1%）。

2016年，长园集团将上述股权以约5.05亿的价格转让给上市公司坚瑞沃能（300116.SZ），并获得其约5852.26万股股份（占坚瑞沃能总股本的4.81%）作为对价。

2017年9月，长园集团所持坚瑞沃能股权解禁，随即开始减持模式。公开数据显示：2017年10月17日至2017年12月31日期间，其累计减持坚瑞沃能2918.87万股股份，占坚瑞沃能总股本的1.20%，减持实现投资收益约2.26亿元。该项收益是促成长园集团2017年利润大幅增加的原因之一。

但是，由于多位股东持续减持，加之营收真实性遭受媒体质疑，坚瑞沃能股价在2017年9月之后持续下滑，三个月蒸发百亿市值之后，于2017年12月18日因重大资产重组开始停牌。

面包财经也曾在2018年1月发表了《新能源概念留不住大股东的心：坚瑞沃能解禁惨案，百亿市值蒸发，巨额担保压顶》一文，对坚瑞沃能解禁、百亿市值蒸发、巨额担保风险等做了剖析，提示相关风险。

没想到，面包财经当时的这篇质疑性文章竟然“一语成谶”。文章发布几个月之后，沃特玛被爆出资金链有问题，深陷债务漩涡。同时，由于净利润未达预期，坚瑞沃能对其计提全额商誉减值约46亿，导致坚瑞沃能全年亏损36.84亿元。

停牌3个多月之后，坚瑞沃能于2018年4月2日复牌，因沃特玛资金链问题暴露，其股价在复牌之后的一个月内腰斩，市值蒸发超90亿。不少老铁读者翻出当时面包财经的预警质疑文章，惊呼：幸亏当时看到了这篇文章，及早抽身，没有踩中大雷。

这已经是题外话了。说回长园集团的话题。

由于以沃特玛股权置换上市公司坚瑞沃能股权，2016年，长园集团将按1亿成本计量的沃特玛股权转为按公允价值计量的坚瑞沃能股权，以报告期末最后一个交易日的收盘价作为公允价值予以计量，并将相关公允价值变动损益计入其他综合收益。

也就是说，这些股权在出售或者发生减值之前，公允价值（股价）的变化并不影响利润，但会通过其他综合收益这一科目直接影响股东权益。

尽管，出售部分股权获得了收益，但由于所持股权股价下滑，长园集团股权投资账面价值大幅缩水（主要为坚瑞沃能及星源材质），这直接减少2017年所有者权益约5.5亿。以下为公司2017年年报中披露的以公允价值计量的金融资产截图：