四、 强化媒体合作管理，健全舆情监测和应对机制。

包括证券公司授权媒体机构刊载或者转发研究报告等，应当明确而刊载或转发责任；证券公司不得授权媒体机构自行对公司所提供材料的标题或者内容作实质性修改等等。

监管还表示，将同各证监局进一步加大对券商工作人员公开发表言论行为的监督检查力度。发现相关不当言论，将对内部管控制度缺失或落实不到位的券商依法采取责令改正、责令处分有关人员等监管措施；情节严重或者造成恶劣影响的，依法采取责令暂停业务等监管措施。

点名批评两家券商

有个别证券公司工作人员通过发布证券研究报告，或者通过公众媒体及报告会、交流会等公开形式发表言论时，部分意见缺乏合理依据和应有的专业审慎，存在损害公司声誉，甚至影响市场正常秩序的情形，形成了较大的负面影响。监管机构在上述通报点名批评了两家券商。

监管情况通报表示，A 证券公司在今年6 月发布证券研究报告，对当时市场股票质押风险及结构特征进行分析，作为专业机构，不负责任地使用未经规范信息源确认的数据，罔顾历史数据任意设定模型参数，得出“平仓线下市值规模约为XX 亿元”的错误分析结论，导致多家媒体转载，引发市场中不明真相投资者的恐慌情绪。

监管认为，A券商的相关研究违背了数据基础扎实、研究方法和分析逻辑客观的基本研究准则，主观推测得出误导性结论。公司对研究报告管理缺少必要的内部控制程序，未对数据来源及模型参数进行核验。相关证监局已对该公司采取相应措施。

监管通报还提到，S 证券公司证券分析师于今年6 月应媒体约稿公开发表评论文章，对我国宏观经济状况和资本市场表现进行分析评论，文章内容缺乏基本分析逻辑和合理依据，基于个别情形以偏概全，得出片面、夸张、误导性的结论。文章署名冠以公司职务，但公司未对文章内容进行必要的审核把关，对社会舆论造成负面影响，损害公司声誉及行业形象。相关证监局已对该公司采取相应措施。

去年11月至今，至少3券商因研报受罚

券商中国记者对去年11月份以来，券商分析师因发布研究报告遭监管处罚的案例进行不完全统计，安信证券、海通证券、民生证券均因此被监管或自律机构处罚或通报批评。

去年11月份，安信证券食品饮料分析师因发布研报把贵州茅台的目标价上调至900元/股，被上交所通报批评。上交所认为其存在两大问题，首先是相关预测估算客观依据不足，尤其是提价假设，研报认为，茅台酒已具备提价条件，未来将实现提价，且按照1299元/瓶的“普飞”价格去简单推算2025年前后茅台酒销售额，较目前价格大幅增加了58.6%，但分析师未在研报中说明提价信息的来源或预测依据，未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性进行审慎分析；其次是风险揭示不够充分。