人民币大规模放水，人民币太，太，太便宜了。

央行放水，利率下行。上海银行间拆借利率下行，8月10号银行间隔夜拆借利率是1.8260，几乎来到年初以来的最低位。同一天，最大的人民币境外离岸市场香港，人民币拆借利率仅为1.3360%，同样处于历史低位。跟3%以上甚至百分之几十的拆息，完全不可同日而语。

但市场仍然在冻结，银行表外不敢扩张，高风险的中小企业不敢贷，资金会流向大企业和货币证券市场。甚至偷偷地试探，能不能流向房地产市场。

央行再放水，实体还是局部冻结。如同一个半边中风的病人，再输营养液，都无法传导。银保监会的目标是，打通经济中血脉不畅的地方。

水很多，白浪滔天。银保监会指出，当前流动性充裕、融资成本稳中有降。

银保监会怒了，喂，我说控制风险，银行保险机构得正确理解，该放贷不放，大棒伺候。8月11日，发文指导银行保险机构——给我放水。

放水有奖。

胡萝卜之一，加快核销不良贷款，调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件，加大不良贷款处置核销力度，上半年共处置不良贷款约8000亿元，较上年同期多处置1665亿元，腾出更多信贷投放空间。

胡萝卜之二，给银行补充一级核心资本，积极支持银行机构尤其是中小机构多渠道补充资本，打通商业银行补充一级资本的渠道，增强信贷投放能力。不要担心资本充足率不足，可以上市，增发，实在不行，降低存准率。

银行被打了几针兴奋剂，最近有个名词特别流行，无还本续贷。那意思是，不准抽贷，暂时不还也行，过了眼前的难关再说。

银保监会筑起了水渠，想让钱流到三个地方去，就像医疗上的精准治疗。

一，债转股项目，这肯定是大企业，尤其是国有大企业、金融机构。

二，小微企业。着力缓解小微企业融资难融资贵问题，优化小微金融服务监管考核办法，加强贷款成本和贷款投放监测考核，落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，提高小微企业贷款不良容忍度。

三，在建的重点项目。保障在建项目融资需求，加大对基础设施领域补短板的金融支持。

钱会去到债转股项目，去到重点工程。很难想像，高铁修了一半银行不给钱，左口袋到右口袋的事，任何一个金融官员都承担不起这样的责任。