一方面原材料价格上涨，另一方面公司加速布局生产线和新项目，资金紧缺程度加大。2021年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，降幅为72.29%。今年一季度，经营现金流由正转负，为-1.47亿元，降幅为453.82%。报告显示，系预付材料供应商款项同比增加所致。

　　资金压力短期内或难以缓解。2021年公司预付账款6772.39万元；其中账龄一年以内的占比86.99%。年报提到，当前公司处于快速发展期，各项目的土地、基建、设备、矿产资源等投入资金较大，后续仍有较大资金投入需求，同时公司通过债权融资解决资金需求也导致资产负债率逐年上升。2021年，公司研发投入加大。研发费用3191.81万元，同比增长了31.35%，占营业收入比例1.28%。

　　去年以来，子公司贵州芭田小高寨磷矿工程及徐州芭田水泥高塔生产线项目开工投入，投资活动产生的现金流量净额陷入负数状态，净额-1.39亿元，降幅达到7153.13%。今年，一季度贵州芭田硝酸罐项目提上进程，投资现金净额为-4999.42万元，同比减少348.36%。

　　如何减少原材料价格波动带来的影响，芭田股份瞄准蒸蒸日上的新能源产业，决心进军磷酸铁锂材料市场。2021年11月，公司完成了关于贵州芭田新能源材料有限公司工商注册登记手续，并取得了贵州省瓮安县核发的《营业执照》。

　　虽然磷酸铁锂材料需求量日益增长，但跨界转型也并非易事，相关项目存在投资金额大、投资周期长的问题。进军新能源领域，公司的资金压力或进一步增大。一季度，公司短期借款有大幅度提高，达到5.95亿元，同比增加65.68%。

　　对这块大蛋糕“虎视眈眈”的还有一批新老玩家。老玩家如德方纳米、富临精工争相扩产，掌握优势明显的研发技术，如德方纳米的液相法+硝酸铁工艺，富临精工的草酸亚铁工艺等。新玩家如厦钨新能、贝特瑞等也开始和锂电池下游厂商合作，这些企业本身就属于锂电材料领域企业，具备锂电材料相关研发技术和锂电设备。

　　在双碳的大背景下，国家针对磷矿行业的企业申请批准将更严格，如磷酸一铵和磷酸二铵的产能扩张方面。面向更严格的游戏规则和已有一定基础的新老玩家，芭田股份将迎来一场激烈的市场抢夺战。