1元线附近的监管拉锯战

中弘股份的退市，拉开了国内资本市场“面值退市”的序幕，是国内资本市场监管走向成熟的标志性事件。复盘中弘股份的退市过程，一场堪称经典的“监管拉锯战”为诸多A股上市公司敲响了警钟！

在中弘股份“退市危机”开始爆发时，公司曾多次希望通过“画饼”来为自己续命。2018年以来，公司风险全面爆发，股价持续走低，期间公司多次披露战略重组、控制权转让以及主要资产处置相关公告，相关措施均以失败告终。

今年8月15日，中弘股份首次跌破面值（1元），退市警钟敲响。一场公司“自救”与监管之间的拉锯战就此展开：

8月27日晚，中弘股份申请披露已签署《债务重组及经营托管协议》的公告。鉴于公司股价已连续多日低于面值，深交所对该公告高度敏感，关注到协议未经董事会审议、不具备实质性约束力、能否履行存在重大不确定性等问题，出于保护投资者合法权益考虑，在确认相关披露文件齐备的情况下，深交要求公司在公告醒目位置对前述风险予以重点提示。

8月28日早间，加多宝发出否认声明后，为了维护市场正常交易秩序，深交所在第一时间采取监管措施，对公司股票采取盘中临时停牌措施；督促公司核实加多宝集团声明事项对公司的影响，自查所涉事项与公司公告内容是否一致，是否存在信息披露违法违规情形；要求公司在8月28日晚发布澄清公告，并于8月29日复牌；要求公司在澄清复牌公告中充分完整揭示风险，包括再次提示股价连续低于面值、债务违约、被证监局立案调查等重大风险，同时重点提示“核心条款不具实质性约束力，鉴于加多宝集团发表的声明，导致该协议事实上已经终止或随时可能终止”、“加多宝后续声明不改变协议对各方无实质性约束力的事实”等风险。

8月30日，针对媒体报道，深交所第一时间向公司发出关注函，要求公司就加多宝是否已经解散、是否导致《债务重组及经营托管协议》不成立或者无效、黄伟清的权限范围、签订不具实质性约束力协议的原因及目的等问题做出说明。

10月18日，已经触发退市条款的中弘股份迎来了监管部门的最后“裁决”。11月6日，深交所依法召开听证会，对是否终止中弘股份上市事宜进行听证，上市委委员们认真听取公司代理人的称述及诉求，在充分保障上市公司的申辩权利基础上，对中弘股份启动了退市程序。