中证君了解到，除了在中弘退市前的持续督导监管，事实上，深交所近年来对对中弘股份存在的风险一直高度关注。在中弘股份债务风险陆续爆发前后，深交所持续跟进，及时采取多项监管措施，如针对公司长期停牌重组无实质性进展及时发函了解情况，督促复牌避免损害中小股东交易权；就公司向佳兆业转让如意岛项目发函关注其合理性、实施障碍、资金来源；就公司年报中发现的违规问题一查到底，最终查明事实做出公开谴责处分。在加多宝事件中，深交所依法依规监管，一方面充分保障上市公司的信息披露权利，另一方面严守信披底线。

退市工作市场化时代到来

中弘股份作为两市首家触碰股价低于面值指标而退市的公司，对于市场中多次高送转、经营业绩较差、存在违法违规问题等原因导致的低价股公司而言，起到极强的警示作用，即投资者可以通过用脚投票的方式对公司股票价值作出理性判断，以市场化选择的方式决定公司的上市地位，进而通过市场选择提升上市公司质量。

我国证券市场经过二十多年的发展，正在逐步走向规范和成熟。退市制度作为证券市场一项基础性制度，对于资本市场的重要性，犹如人体排毒系统般不可或缺，对于增强市场主体活力，提高投资者信心，培育理性价值投资理念，形成优胜劣汰、进退有序的市场生态意义重大。

2012年、2014年和2018年，证监会先后三次启动退市制度改革，基于现实问题，借鉴境外市场经验，在现有法律框架下，对退市制度进行完善，退市规则不断细化、日趋严格，退市指标更加多元全面，与境外成熟证券市场的主流发展方向保持一致。同时，证监会在退市制度中明确了证券交易所在退市工作中的主体责任，对于应当退市的公司，交易所坚决做到“出现一家、退市一家”，维护退市制度的严肃性和权威性。

股价低于面值的退市指标是深沪交易所在2012年修订退市相关规则时，借鉴海外市场经验新增进来的。业内人士指出，深交所依法依规对中弘股份做出终止上市决定，是对市场主体自治行为和投资者市场化选择的尊重和保护，也是进一步健全资本市场基础功能、提升资本市场有效性，强化理性价值投资理念的体现。随着我国资本市场不断走向成熟，退市逐步市场化、常态化、法制化，交易所作为资本市场的“看门人”，在落实退市主体责任上将发挥越来越大的作用。

编辑：于红波