11月，40家典型上市房企的融资总额环比大涨283.49%，看似强势反弹，实则融资环境并未放松。业内人士认为，主要是市场化融资额度的成倍数增长，带来的回暖局面。其中债权融资金额环比增加235.75%，房企股权融资更是环比大涨1773.19%。而对于房地产行业融资端何时能得到改善？分析人士预计或在 2020 年中出现。

11月市场化渠道融资额倍增，境内银行贷款仅占11%

据同策研究院数据显示，11月，40家典型上市房企融资总额904.36亿元，环比上个月235.82亿元，大幅上涨283.49%。从整个今年的形势来看，融资额破900亿元属于高位。这意味着在经历上月融资冰点后重磅反弹。

对此，同策研究院陈朦朦分析认为，11月房企境内融资确实有所回暖，不过，融资额大幅度提升主要来自市场化渠道。

从具体融资额来看，11月40家房企市场化渠道融资额度成倍数增长。在债权融资方面，债权融资金额767.20亿元，环比增加235.75%。其中，包括向金融机构借款、发行资产证券化产品、定向融资计划、发行永续资本证券、债权转让在内的债权融资，为267.39亿元，环比增加338.86%，占比29.57%。

此外，公司债融资金额203.45亿元，占比22.50%，环比增加101.28%。而中期票据共募集资金85.84亿元，占比9.49%，环比增加758.36%。

同策研究院数据显示，11月，房企的境内银行贷款仅为98.97亿元，占比10.94%。而海外银团贷款重现，华润置地与多家银行签订银团融资协议，总金额86亿港元。这是2019年以来发生的第二笔海外银团贷款。陈朦朦认为，由此可见境内贷款难度加大，房企进而转向海外银团贷款。

由于非市场化渠道监管仍然较严格，11月信托贷款融资情况依旧不佳，共募得资金34.33亿元，虽较上月的16.05亿元有所增加，但占本月融资总额仅3.80%。11月26日，中国信托业协会官网公布数据，截至2019年三季度末，信托行业投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，这也是自2015年四季度以来，信托投向房地产的资金余额首次出现环比负增长。

前11个月房企美元融资额同比增加近50%

从上述40家房企的融资数据来看，11月债权融资金额的增加主要来自于市场化融资渠道，无论是公司债券、中期票据还是其他债权融资方式，融资金额均成倍数增长，而监管较严的信贷借款募集资金增加额相对较少。

值得一提的是，境外融资依旧是房企融资的主要渠道之一，虽然11月外币融资总额占比有所下降，但金额仍大幅上升。