在担心泡沫膨胀带来负面效应后，1989年日本金融系统监管层紧急提高利率，收紧金融政策，并通过监督商业银行来限制不动产业的融资。泡沫被戳破，1991年，东京房价迎来最悲情时刻，房价3个月暴跌65%，成交萎靡、银行贷款断供，一夜间，购买房产的千万富翁变成了千万负翁。

同样出现过千万负翁的还有金融危机时期的美国和香港。2008年美国房地产市场泡沫破裂，信贷环境出现恶化，最终导致了历史上最严重的金融危机。

而1997年席卷亚洲的金融危机爆发，香港房价暴跌接踵而来。在1997年到2002年的6年时间里，跌幅达到57%。在楼市崩盘前，香港的银行一度将房贷的标准降得很低。有不少房子是首付一成，贷款九成。

历史的教训值得反思，相类似的是，在这一波房地产寒意之前，我们也经过2015年A股大涨突破5000点，地价、楼价双双大涨。在2008年金融危机纪实性电影《大而不倒》中，有一段关于危机为何爆发的总结，房地产太赚钱，以至于没有人想过房地产有一天会向下，走向崩盘。也是因为房地产太赚钱，而导致没有人监管。

过去几十年的发展，我国房价增长迅速，房地产成为暴利的行业，其他实业企业的资金资源向房地产倾斜。而消费端则不乏投机取巧者，将炒房作为致富的手段。当这成为一种社会风气时，其实也意味着监管亟须到位，地产萧条不远矣。

历史值得借鉴，所幸当前的房地产市场已经开始调整……