7月19日，凯撒旅游复牌首日出现一字跌停后，华泰证券方面表示，凯撒旅游终止资产重组，不会对公司经营业绩和财务状况产生重大影响，有助公司专注现有主业。但是，考虑到凯撒旅游零售业务直营开店速度放缓，下调公司盈利预测及目标价。今年每股盈利预测有早前的0.55元，下调至0.48元，2019年择优0.68元下调至0.58元，目标价由原来的16.5-17.6元，调低至14.4-15.36元。

凯撒旅游的门店扩张计划究竟有多缓慢？来看一组数据： 2015年10月，在成功借壳易食股份之时，凯撒旅游的线下门店数量有130家，而到了2015年底，凯撒旅游的线下门店数量已经达到170多家。根据凯撒旅游2017年年度报告显示，截止2017年12月31日，已开设180家门店，门店开设计划基本符合预期。也就是说，从2015年底到2017年最后一天，凯撒旅游在两年的时间里，只开设了不到10家线下门店。

门店扩张放缓

值得一提的是，在2017年北京五棵松旅游体验店开业后，陈小兵曾公开表示，目前凯撒旅游已经在国内开设了近300家旅游门店，所有门店均为直营。考虑到陈小兵的数据与年报中披露的数据存在时间差，如果数据无误的话，只能说明凯撒旅游2017年的门店数量不增反降。

对于门店扩张的放缓，凯撒旅游将原因归结于募投进度。凯撒旅游在2017年年度报告中表示，由于公司目前实际经营情况以及市场环境与当时设计募投项目时预计的情况有所变化，主要是由于公司上市后自身的品牌价值增长较快，市场推广效果较好，影响募集资金投资项目中市场推广投入的费用和进度落后于原定计划，使得整体项目募集资金投入的进度落后于原来的计划。

流动资金吃紧，聚焦主业凸显大股东意志

凤凰网旅游了解到，在终止重大资产重组之前，7月6日，凯撒旅游曾发布《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》，拟使用3亿元闲置募集资金补充流动性。

实际上，这已经不是凯撒旅游首次用闲置募集资金来补充流动资金。公告显示，该笔闲置资金来自于凯撒旅游2015年通过向海航旅游等发行股份募集的7.85亿元，募集资金于2015年10月22日到账。募集资金到位后，凯撒旅游共有5次使用闲置资金用于补充流动资金，截至2018年7月3日，募集资金账户余额为3.95亿元，而在使用3亿闲置募集资金补充流动性后，账户余额也仅剩0.95亿元。

除了流动资金吃紧，2017年凯撒旅游还存在负债加重的情况。根据凯撒旅游2017年年度报告显示，2017年凯撒旅游发行7亿元公司债券，导致负债增加。截止2017年12月31日，凯撒旅游资产负债率达到64.28%，较期初上升2.5%。