西南证券表示，景区周边交通网络逐步完善优化，一方面有望催化景区客流量增长，另一方面有利于公司整合旗下丰富旅游资源，形成协同发展，交通改善下，客流回暖欲改善公司业绩状况。

能否迎来业绩拐点？

官方资料显示，大庸古城项目预计在2018年10月开始营业，张家界能否迎来业绩拐点或在此一举。

2016年3月，张家界发布定增预案，拟募集不超过12亿元全部投入大庸古城项目，项目总投资额18.83亿元，项目建成后预计年营业收入4.25亿元，净利润达1.85亿。2016年6月，古城项目正式破土动工。

大庸古城的开业能否成为业绩拐点

虽然备受争议，但这个被看作张家界转型文化旅游的重要项目，在成立之初就被寄予了厚望。张家界希望以大庸古城来抢占张家界旅游市场休闲度假型旅游市场，此外，面对当地旅游市场竞争日趋白热化，张家界选择下放成熟景区的营销权，让各成熟景区以“利润为导向”。

业界人士称：“大庸古城建设项目主要目的为解决当地及公司自身休闲娱乐项目缺失的痛点，协助公司从传统观光景区经营单位转化为休闲度假及观光一体式综合景区，建成后有望帮助公司形成新的盈利点，提升业绩。”

不可忽略的是，由于大庸古城项目的投建，公司资金备受压力。

据了解，为进一步完善项目建设，张家界将总投资额由18.83亿元调整至22.1亿元。张家界2017年成功募集资金8.39亿元用于大庸古城项目，并于4月2日发布2017年年报之时，再次拟发行不超过6.2亿元可转债加码大庸古城建设。

根据2018年半年报显示，2018年上半年，公司增加投入资金1.42亿元，截至报告期已累计投入4.92亿元。

目前，大庸古城项目稳步推进，该项目累计投入金额为13.35亿元，尚有约9亿元的差额，即便第二次可转债顶格募资，与大庸古城预算总投资额仍存在约3亿元的资金缺口。虽然，张家界上半年获得136.56万元政府补贴，但与3亿元的资金缺口还相差甚远。

近几年，我国的古城镇建设如火如荼，但成功的项目凤毛麟角。即使大庸古城真的能够成功，古城镇旅游开发项目往往也需要较长时间培育，大庸古城能否给张家界带来新的利润增长点，存在一定的不确定性。

不过，2018年下半年，大庸古城开业叠加交通略微改善，张家界业绩有望回升。事实上，从季度变化来看，相较于第一季度业绩为负的情况，公司第二季度业绩已呈恢复状态，下半年业绩欲呈增长趋势，当然，这是向好预判，未来张家界将走向何方？新旅界（LvJieMedia）还将持续关注。