国盛证券分析师王磊认为，产业链上游的锂、钴、镍等原材料价格大幅上涨，导致电池成本急速上升，且向下价格传导具有一定滞后性。上述因素，则是导致宁德时代一季度毛利率承压，利润环比下滑的重要推手。

作为动力电池行业的龙头企业，有着“宁王”之称的宁德时代，市值曾突破万亿元。据市场研究机构SNE Research统计，2022年一季度，其在全球动力电池领域的份额高达35%，排名第一，超过第二名LG和第三名比亚迪之和。

事实上，“增收不增利”的动力电池企业也并非“宁王”一家。2022年一季度，欣旺达营收106.2亿元，同比增长35.11%；净利润9492.32万元，同比下降26.13%。亿纬锂能营收67.33亿元，同比增长127.69%；净利润5.21亿元，同比下降19.43%。国轩高科营收为39.16亿元，同比增长203.14%，净利润3220.37万元，同比下降32.79%。

多家电池制造企业在一季度业绩说明会上均表示，已关注上游原材料涨价带来的问题，后续将采取相应对策降低相应影响。

国轩高科表示，因碳酸锂等原材料价格上涨，一季度毛利率降低，全年盈利情况仍将受材料价格波动影响。亿纬锂能则表示，公司正积极布局正极材料、负极材料、隔膜、电解液以及镍、钴、锂等上游资源，保障公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对产品成本的影响。

下游：车企涨价仍承压

从2022年开始，新能源汽车售价就经历了多轮涨价，便宜的涨几千，贵的涨几万已经成为了普遍现象。在3月中旬的一周时间内，特斯拉旗下某款车型曾历经“三连涨”，三次叠加的涨幅近3万元。

部分业内人士将新能源汽车涨价的矛头对准了动力电池制造企业。包括小鹏、理想在内的多家新能源车企CEO都曾公开表示：动力电池涨价已“超出想象”，二季度电池成本上涨幅度非常离谱。

而从财报来看，直接传导至消费者的涨价，并未使车企获利显著上涨。以全面转型新能源汽车制造的比亚迪为例，一季度比亚迪累计实现销量28.6万辆，同比增长423.0%，净利润为8.1亿元，同比增长240.60%，净利润并未和销量实现同步增长。且毛利率为12.40%，低于去年同期则为12.59%，创下近5个季度来的新低。

资料图：比亚迪汉EV下线 比亚迪供图

此前，比亚迪已对旗下新能源车型上调价格，调价幅度在3000-6000元不等。但数据显示，一季度，其单车平均净利润仅有2400元左右。

得“锂矿”者得“产业链”？

有业内人士认为，锂矿相当于新能源时代的“石油”，是整个新能源行业的生命源，拿捏住了源头，就能较为容易地制衡整条产业链。