第三役：蛇吞象，收购IBM

2004年12月8号，联想宣布12.5亿美金并购IBM PC部分。宣布的场面令人刻骨铭心，所有的记者都热烈的、疯狂的鼓掌。有记者找到柳老说，“我不一定相信你们能赢，但是，你们就是死了也给中国人争光了，我为这个给您鼓掌。”

94年的柳老肯定也不相信，10年前还要在IBM这艘航母下求生，10年后却可以“蛇吞象”收购它。

在当时的电脑行业里，并购的成功率仅为25%，一个别人认为落后的中国企业去并购被视为美国精神象征的IBM，谁能认为能成功呢？

2005年，5月1日联想和IBM共同宣布，完成联想对IBM全球个人电脑业务的收购。收购完成后，占全球PC市场份额第7位的联想跃居第三位，仅次于戴尔和惠普。

ThinkPad

有人把这场并购形容为一场豪赌，机会背后是巨大风险。

第一个风险是品牌的风险。IBM的ThinkPad品牌到中国，品牌效应如何？第二个是文化，美国人给中国人打工，并且中国人、美国人、欧洲人在一起工作，谁听谁的呢。结果到了2008年金融危机，果然，联想出现了第一次大亏损。

柳老又重返联想来了一回杨柳配，从组织架构上和董事会结构上，做了彻底的调整。最后形成了联想在世界上的PC王。

新挑战：移动的挫败和新零售的期待

在移动互联网时代，联想面对的挑战一点也不亚于30年前面对IBM等航空母舰的挑战。

5月4日，香港恒生指数有限公司宣布，自6月4日起，联想集团将被从恒生指数50只成份股中剔除，由石药集团取而代之。

联想集团对此回应称，“我们尊重恒生指数的审核结果，但我们特别关注公司的持续转型，以及为股东带来可持续的长期回报。我们认为，恒生指数的审核结果，并不会对我们的股票表现产生长期的实质影响。”

这是联想集团第二次被恒生指数剔除。联想集团2000年首次进入香港恒生指数，但在六年后被剔除，直到2013年3月重新加入。5月9日，联想港股收于3.71港元，市值为445.75亿港元。自2013年被纳入恒指以来，联想集团股价已累计下跌约57%。

5月8日，联想集团董事长兼CEO杨元庆通过内部信，宣布正式成立全新的智能设备业务集团(简称IDG)，联想原个人电脑和智能设备业务集团(PCSD)、移动业务集团(MBG)将整合成智能设备业务集团。

但从其2017/2018财年第三季度财报看，联想给出了一份不错的成绩单。联想集团的综合收入同比上升6%至129.39亿美元。个人计算机和智能设备业务的收入同比上升8%至92.50亿美元。数据中心业务的收入同比增加17%至12.25亿美元。移动业务的收入同比下跌5%至20.76亿美元。同时其他商品及服务收入为3.87亿美元。