联讯证券首席经济学家李奇霖认为，5年期的LPR实际降幅偏窄，暗含了“房住不炒”，加强调控的政策原则。

中原地产首席分析师张大伟表示，全社会贷款成本都有所降低，房地产相对贷款成本上行可能性不大，但因为各种政策约束，预计下调的空间也有限，保持平稳将是主流。

3 增加人民币贬值压力？

央行称新机制对人民币汇率没有直接影响

有观点认为新的LPR机制会增加人民币的贬值压力。对此，在8月20日的国务院政策例行吹风会上，孙国峰回应称，最近人民币汇率波动是市场供求决定的结果，这完全是一个市场化的行为。这次改革完善LPR形成机制，关键词是贷款利率的市场化，对人民币汇率没有直接影响。

孙国峰表示，改革完善LPR形成机制，有利于降低贷款利率，主要针对的是企业融资成本。“通常我们说和汇率直接相关的是市场利率，这次改革并不涉及市场利率的变化，这次改革的关键词是贷款利率的市场化。因此对人民币汇率没有直接影响。总的来看，应当说当前中美利差处于舒适区间，我对人民币汇率保持在合理均衡水平的基本稳定充满信心。”

他还表示，从目前情况看，企业、居民、金融机构对人民币汇率前期破7都能保持一个比较理性客观的看待，对汇率的正常波动体现出了很强的适应能力。目前人民币对美元汇率中间价、在岸市场汇率、离岸市场汇率已经“三价合一”，表明市场预期总体平稳，这也印证了我们之前说过的，“7”既不是年龄，也不是堤坝。

4 对股市、银行有何影响？

业内：持续性反弹仍需明确政策信号及经济企稳预期

新LPR首次报价当天，对政策信号较为敏感的资本市场没有出现非理性波动。

方正研究策略首席分析师胡国鹏分析认为，LPR政策对于市场短期反弹有部分提振作用，但是持续性的反弹仍需要明确的政策信号以及经济企稳的预期。

他提及4月份市场的下跌，称流动性并不是影响市场的核心矛盾，影响估值的因素更多是政策预期的变化以及贸易摩擦的影响，货币市场利率和票据直贴利率已经低于或者接近2008年的低点，信贷梗阻股票市场关注相对较小，而且此次政策调整市场预期已经较为充分，后续市场上涨需要明确的政策信号，比如MLF利率的下降以及地方政府专项债新增等。

“LPR改革短期不利于银行股，体现为银行业绩预期以及盈利能力变化的影响，由于银行的信贷投向主要是大中型企业，大部分属于优质企业，包括央企和国企，会导致银行利差收窄。”胡国鹏表示。8月20日，银行股板块整体下跌0.61%。

孙国峰表示，短期内贷款利率下降可能会对银行的息差、盈利有一定的影响。从中长期来看，银行贷款自主定价能力提升有利于银行可持续健康发展，对银行是有利的。